Scotia nu e Canada, totusi…

Peste o saptamana ( noua zile mai exact) scotienii vor vota pentru sau impotriva independentei lor fata de Regatul Unit al Marii Britanii. Tentatia “neatarnarii”, cum ii spunea Ceausescu, e mare si te gadila la orgoliu.Nu numai Scotia vrea independenta. E si cazul Cataloniei in Spania, al flamanzilor si valonilor din Belgia sau al unor regiuni itaiene (ca sa ramanem doat in Europa). Mai recent, avem cazul Scotiei, care se amageste ca in 18 luni va intra in UE. Cam greu, daca stam sa judecam putin.

Continue reading

Constitutia si deficitul fiscal. Cateva vorbe inspirate de Traian Basescu

Mai intai cateva consideratii de principiu. Germania are limita de deficit inca din 1949 fixata prin Constitutie.  SUA il au si ele de prin 1985. Franta il avea si ea de pe la 1958. Cu toate acestea…

Daca ai un Lamborghini in curte, poti cheltui cu pana 10-20% din valoarea lui (crescandu-ti astfel deficitul) pentru ca, la o adica, ai ce sa vinzi si sa iti echilibrezi bugetul. Important nu e deficitul in sine ci cum investesti banii pe care ii cheltuiesti.

Echilibrul bugetar nu e o garantie ca iti va fi bine. Spania si Irlanda- nu ca a zis-o TB la o saptamana dupa Stiglitz– erau pe excedent si au fost loviti de criza mai abitir decat altii cu deficite bugetare consistente.

Continue reading

Familia Ionescu si emiterea de bonduri germane

Familia Ionescu era foarte trista cand venea iarna. Nu aveau copii, iar doamna Ionescu suferea din cauza asta. “Sa ne luam un pestisor”, propuse intr-o zi domnul Ionescu. O sa avem o ocupatie, o sa ne mai treaca timpul…, adauga el vesel. A doua zi si-au cumparat un acvariu si cativa pestisori. Parca nu era destul. “Sa aducem si un caine. O sa ne pazeasca, o sa avem cu cine iesi prin parc”, zise intr-o seara doamna Ionescu…L-au cumparat pe Mark, un alsacian exceptional. Dupa Mark au mai adus in casa si o birmaneza care toata ziua torcea si manca, apoi un hamster, o testoasa si un pui de piton.

Continue reading

Europa, Lagarde, crize, banci, alegeri

Sa tai cheltuielile cand esti in criza e ca si cum ai taia din ratia unui bolnav; cum o sa se mai intremeze? Pentru a mai usura efortul Statelor, adica al medicului care “face” portiile, Lagarde a cerut recapitalizarea bancilor. Ca sa aiba de unde da bani, chiar daca nu e cert ca o vor face.  Sunt si ele pesimiste, iar o privire aruncata peste Europa le da dreptate.  Din martie, activitatea economica a Europei pare a fi inghetat. In zona euro, cresterea  a fost de 0,2% – între aprilie şi iunie. Activitatea nu a fost niciodată atât de lentă,  desi oficial, regiunea a iesit din recesiune la sfarsitul anului 2009. Mai mult, apar frictiuni in interiorul statelor si chiar intre tari si guverne.

Continue reading

Comisar grec la Bruxelles: Trebuie sa vorbesc deschis: ori restructuram datoria, ori revenim la drahma

Cel care a spus asta e un grec. O grecoaica, pentru a fi mai exact. Maria Damanakis, comisar la Bruxelles. Ori restructurare, ori drahma. “Toate celelalte chestiuni sunt secundare, a spus ea, citata de Imerisia. E , din cate stiu eu, printre foarte putinii oficiali care admit public ca nu mai e cale de intors.

Continue reading

Unde se va ajunge?

Prognoza meteo a sistemului financiar arata vreme rea. Grecia e datoare vanduta, Spania si Irlanda nu o duc nici ele prea bine, iar revenirea economica sta sa nu mai vina. Asta ca sa luam numai Europa in calcul, fara sa ne uitam la tarile din Africa sau la eforturile costisitoare necesare recuperarii japoneze. De SUA nu mai zic nimic, ca ei trimit in doua secunde niste puscasi marini si rezolva teritoriile din care se poate scoate un ce profit. Numai in Europa sunt sute de miliarde de euro in joc, bani care par pierduti pentru totdeauna. E dificil sa credem ca poporul frate elen va rambursa totul, pana la ultimul euro imprumutat. Tehnic vorbind, toate aceste ţări suferă de “lipsa de lichiditate temporara”. Ar fi naiv să credem că ţările debitoare vor intra in faliment- notiunea se aplica mai degraba lui Ionescu sau firmei X srl, nu unui stat. Un esec insa nu e permis din cu totul alte motive. Presupuneti ca statul Landia ntra in faliment. Bancile din SUA sau UE sau China – care au businessuri acolo- nu isi vor mai putea recupera banii si vor risca la randu-le sa intre in incapacitate de plata. În cazul în care acest lucru s-ar intampla, intreaga viata economica s-ar duce in depresie, asa ca  mai bine salvezi Landia cu cateva miliarde de euro pentru ca bancile de acolo sa poata functiona, iar criza sa fie evitata.

Continue reading

Bancile noastre si ale lor. Fara comentarii inutile

Sa luam un indicator. De-o pilda, cost-to-income. Costurile operationale raportate la venituri. Si sa comparam mere cu mere si pe urma pere cu pere. La mere, adica la bancile noastre, stam mediu. Mai bine decat unii dar mai prost decat altii. Daca facem o modelare in baza datelor, o sa stam si mai prost, dar speram sa nu se confirme. Indicatorul asta te face cu atat mai bun cu cat e mai mic. In regiune, Romania sta asa cum ne arata graficul de langa. Fix la mijloc de pluton. Ungaria si Cehia stau cel mai bine, dupa ce si-au imbunatatit enorm acest indicator.

Continue reading

Cum se faceau deficitele bugetare in secolul al 12-lea (nimic nou sub soare..)

Imprumuturile de stat nu au aparut acum, o data cu criza. Se faceau bine mersi si in epoca medievala, Italia fiind una din tarile-campioane la astfel de instrumente. In secolele 16-17, Olanda  a „rafinat” acest tip de imprumuturi, instituind pentru prima data un control public al acestor imprumuturi si aducandu-le mai aproape de modul in care le stim astazi. In Anglia medievala, Parlamentul se ocupa de venituri, in vreme ce cheltuielile publice erau la discretia Regelui.

Continue reading

Banci, Ordonanta 50, clienti si procese. Ce spun avocatii din Bruxelles?

Mi-am zis sa ofer un punct de vedere impartial asupra chestiunii, in masura in care e posibila obiectivitatea. Am apelat la un avocat strain (roman la origine, dar stabilit in Bruxelles) caruia i-am furnizat textul Ordonantei 50/2010, rugandu-l sa il compare cu reglementarile europene pe care incearca a le armoniza. Daca as fi apelat la unul local, acela putea fi acuzat de partis pris-uri. Asa insa….Raspunsul lui a venit aseara si este unul strict de specialitate. Il redau mai jos, cu scuzele ca nu il pot cita intrucat serviciile de consultanta mi-au fost oferite din prietenie, cabinetul in cadrul caruia lucreaza interzicandu-i asemenea practici.

“Având în vedere precizările ce se regăsesc în teza a doua de la pct.9, 10 şi 11 din preambulul Directivei şi prevederile de la art.2 alin(2) şi art.30 alin.(1) extinderea aplicabilităţii prevederilor OUG 50/2010 şi asupra contractelor încheiate înainte de intrarea sa în vigoare, este posibilă, din punct de vedere al conformităţii cu legislaţia comunitară dar numai şi numai în cazul acelor contracte prevăzute expres la art.2, alin.(2) din directivă, respectiv cele excluse din aria de aplicabilitate a acesteia. Aceasta este o interpretare strict juridică, nu de oportunitate şi doar din perspective respectării directivei.

Continue reading

Revista “presii”. O scurta trecere in revista a principalelor articole din presa internationala de azi

Fiscul spaniol cauta 3000 de conturi in Elvetia, care ar putea adaposti intre 8 si 10 miliarde de euro, scrie presa locala. Altii vorbesc despre numai i 2500 de conturi, da` nu asta e relevant.In plus, bogatii Spaniei vor fi mai impozitati decat saracii. La ei, nu la noi. Si nu mai intrebati de ce.:)

Lloyd Blankfein, CEO Goldman Sachs, ar putea sa apara la emisiunea Oprah Winfrey show pentru a-si mai spala imaginea crunt afectata de scandalurile din jurul bancii. Cum ar fi sa-i vedem si pe ai nostri directori executivi de banci  la “Acces direct” sau la Capatos?

Sectorul Horeca din Belgia a negociat reducerea TVA de la 21 la 12% si s-a angajat in schimb sa faca 6000 de angajari. Probabil ca din toamna, in Romania sa va negocia cresterea TVA la 24% si zeci de mii de disponibilizari. Asta e diferenta dintre cele doua modele economice.

Institutul francez de statistica a calculat ca economia Frantei nu va creste cu mai mult de 1,4% in acest an dupa ce anul trecut se contractase cu 2,5%. De unde va veni cresterea la ei? Din exporturi in primul rand, iar asta se va intampla mai degraba in a doua parte a anului, spun statisticienii. Ca tot veni  vorba de Franta, merita o privire raportul Curtii lor de Conturi asupra starii finantelor publice.  Pentru cei care nu au vreme, Curtea lor de Conturi a analizat riscurile la adresa finantelor publice, le-au enumerat frumos pe la pag 66 si au venit cu solutii.  Sa nu se supere dom` Vacaroiu, da` cam asa se lucreaza profi. Parerea mea!

Continue reading