Guvernul a publicat declaratia de intentii. Ii spune program de convergenta

Din Programul de Convergenta, publicat azi pe site-ul Finantelor. Din pacate, din cauza curateniei de Paste la care tocmai m-am dedat, nu pot face acum comentarii pe marginea lui. N-ar fi frumos sa ii las pe ceilalti balta, iar eu sa ma pun pe scris. Risc sa ma aleg si cu o matura dupa ceafa, ceea ce pe termen scurt imi poate provoca dezechilibre majore. Singurul lucru care mi-a sarit in ochi a fost lipsa de consistenta in privinta modului in care vede Guvernul iesirea din criza. O adunatura de intentii laudabile, exact ca si in programul precedent (despre care se spune dealtfel ca a fost elaborat intr-o forma mai optimista decat s-au dovedit a fi realitatile economice). Nu m-ar mira ca peste un an-doi sa se spuna si despre acesta la fel. Cateva pasaje:

“În prima parte a anului 2010, tendinţa de contracţie a activităţii economice va continua. Este posibil ca în primele 2 trimestre din anul 2010 creşterile reale ale produsului intern brut să fie negative, dar pentru anul 2010, cadrul macroeconomic previzionează ieşirea din intervalul negativ şi trecerea la o creştere moderată a produsului intern brut, în termeni reali, respectiv cu 1,3% faţă de 2009.
Continue reading

Despre adoptarea euro. Intre Isarescu, analistii externi si realitatea pietelor

In jurul momentului adoptarii euro vad ca s-a iscat in ultimele zile o ampla discutie, concluziile inclinand catre o probabila intarziere a calendarului. Mai jos, atasez un studiu legat pe aceasta tema. Cand, si mai ales care sunt strategiile castigatoare ale acestui proces.

Fara indoiala, avantajele adoptarii monedei unice sunt evidente. Cresc schimburile comerciale cu celelalte tari membre ale Uniunii Monetare, iar acest lucru stimuleaza substantial cresterea productiei. Pe urma, discutam despre costurile mai mici ale tranzactiilor, concurenta crescuta, si înlaturarea riscului de curs pe termen lung. Pe lânga avantajele în domeniul schimburilor comerciale, mai exista si alte avantaje ale adoptarii euro, cum ar fi prime de risc mai scazute la credite si îmbunatatirea disciplinei politicii monetare.

Ce se pierde, insa? Renuntarea la utilizarea politicii monetare ca instrument de stabilizare.De asemenea, dacă e să evaluăm costurile adoptării euro, trebuie tinut cont de amploarea si frecventa socurilor asimetrice, de costurile acceptarii unei politici monetare armonizate cu cea a zonei euro mai mult decât cu conditiile interne,

De cealalta parte, mai avem câstigurile rezultate din reducerea primei de risc la dobânzi si eliminarea variatiilor ideosincratice ale cursului de schimb nejustificate de factorii economici fundamentali. Rezultatele arata ca tarile din Europa Centrala ar face fata unei volatilitati macroeconomice mai mari în cadrul zonei euro decât în afara sa, presupunând ca politica monetara în afara zonei euro este eficienta din punct de vedere ethnic. Dar, destul cu explicatiile. Studiul îl aveti aici , iar opiniile analistilor, aici